全球加密货币市场延续震荡格局,比特币（BTC）与以太坊（ETH）作为两大主流资产，走势既有共性也分化明显，从最新走势图来看，两者均处于关键支撑与压力位的博弈区间，市场情绪在“乐观预期”与“谨慎避险”间反复切换，本文结合技术面与基本面，对两大资产的近期走势进行拆解，并展望后续可能的方向。
比特币：在4.5万美元“多空分水岭”反复拉锯
自10月下旬以来,比特币价格走势呈现“高位震荡”特征，从日线走势图来看，BTC价格在4.2万-4.8万美元区间内构筑了箱体震荡形态，其中4.5万美元成为多空双方争夺的核心“分水岭”。
技术面关键信号：
- 支撑位与压力位：多次下探4.2万美元（10月低点）后快速反弹，显示该位置存在较强买盘；上方4.8万美元（11月高点）则构成明显阻力，两次尝试突破均未成功，成交量在关键位置持续萎缩，表明市场追高意愿不足。
- 均线系统：短期均线（5日、10日）缠绕走平，中长期均线（60日、200日）依然多头排列，但斜率放缓，反映中期趋势虽偏强，但短期缺乏明确方向。
- 指标信号：RSI（相对强弱指数）在50-60区间震荡，未进入超买或超卖区，中性偏弱；MACD快慢线走平，绿柱转红柱后再次缩量，动能不足。
基本面影响因素：
- 宏观环境：美联储11月维持利率不变，但“维持高利率更久”的鹰派预期升温，美元指数反弹至105附近，对风险资产（包括比特币）形成压制。
- 市场情绪：美股三大指数震荡上行，纳指一度突破历史新高，风险偏好部分回暖，但传统资金对加密货币的配置仍显谨慎。
- 链上数据：交易所比特币持仓量持续下降，表明长期投资者（“巨鲸”）逢低吸筹，但散户入场情绪低迷，新增地址数较年初高点回落超30%。
以太坊：弱势震荡凸显“领涨”光环褪色，但升级预期仍存支撑
相比比特币的“抗跌”，以太坊近期走势更显疲软，从日线走势图可见，ETH价格在2200-2600美元区间震荡，且多次跌破关键支撑，领涨属性明显减弱。
技术面关键信号：
- 支撑与压力：下方2200美元（10月低点）成为短期“生命线”，11月中旬一度跌至2150美元后反弹，但反弹力度较弱；上方2600美元（11月初高点）构成强阻力，多次尝试突破未果，成交量持续低于比特币。
- 均线系统：5日均线跌穿10日均线形成“死叉”，60日均线走平，短期均线空头排列，中期趋势面临考验。
- 指标信号：RSI回落至45附近，接近超卖区，但未形成底背离；MACD绿柱持续放大，空方动能占优。
基本面影响因素：
- 生态数据疲软：以太坊网络转账手续费较年初高点回落超60%，DeFi锁仓量稳定在400亿美元以下，缺乏“爆款应用”刺激，链上活跃度下降。
- 升级预期：以太坊“坎昆升级”（可能引入EIP-4844 proto-danksharding）预计2024年Q1落地，旨在降低Layer2交易费用，市场对升级后的生态增长仍有期待，但短期情绪提振有限。
- 竞争压力：Layer2赛道（如Arbitrum、Optimism）持续分流以太坊主网需求，部分开发者转向新兴公链（如Solana、Sui），对ETH的“网络效应”形成挑战。
走势分化背后：市场逻辑切换与资金偏好
比特币与以太坊的走势分化,本质是市场对“避险属性”与“应用价值”的定价逻辑切换。
- 比特币更受宏观情绪主导：作为“数字黄金”的叙事深入人心，在美联储政策不确定性下，其抗跌属性凸显，机构配置需求（如比特币ETF预期）对其形成长期支撑。
- 以太坊更依赖生态基本面：作为“世界计算机”，其价值与链上应用活跃度深度绑定，短期缺乏新叙事、生态数据疲软，导致资金对其信心不足，走势弱于比特币。
关键位突破决定方向
- 比特币：若能有效突破4.8万美元阻力，并伴随成交量放大，可能打开上行空间，下一目标看向5.2万美元（前期高点）；若失守4.2万美元支撑，则可能回踩4万美元关口，需警惕宏观黑天鹅（如美联储意外加息）带来的系统性风险。
- 以太坊：短期需关注2200美元支撑的有效性，若能企稳并反弹，可能测试2500美元；若跌破，或进一步下行至2000美元，长期来看，坎昆升级能否带动生态复苏，是ETH能否重拾升势的关键。
比特币与以太坊的近期走势,映射出加密货币市场在“合规化进程加速”与“基本面尚未兑现”之间的矛盾，对于投资者而言，短期需警惕震荡行情中的“假突破”，中长期则需关注宏观政策、链上数据及生态进展的综合信号，在不确定性中寻找确定性，或许是当前市场环境下更理性的策略。