2022年5月,加密市场经历了一场堪称“史诗级”的崩塌，而Luna币的暴跌，无疑是这场风暴中最刺眼的伤痕，这个曾一度跻身全球市值前十的加密货币，在短短一周内从最高点触目惊心地跌至近乎归零，其最低价甚至定格在0.000006美元附近（不同交易平台数据略有差异），让无数投资者血本无归，也成为了DeFi领域“算法稳定币”模式失败的典型案例。
Luna的崩塌,与其背后的机制设计密不可分，作为Terra生态系统的核心代币，Luna与稳定币UST通过算法挂钩，理论上能通过“铸币销毁”机制维持1美元的锚定：当UST脱锚（价格低于1美元）时，系统会铸造更多Luna抛售以支撑UST；反之则销毁Luna，2022年5月，UST遭遇大规模挤兑，短短几天内其价格从1美元暴跌至0.13美元，触发连锁反应——市场恐慌性抛售UST，系统被迫疯狂增发Luna，导致Luna供应量在几天内从6.5亿枚暴增至超过800亿枚，而价格则如自由落体般崩塌。
5月12日,Luna价格跌破0.01美元；5月13日，最低一度触及0.000006美元，较历史最高点（4月5日的119.96美元）跌幅超过99.99%，这意味着在最高点买入1万美元Luna的投资者，最终仅剩不到0.6美元，市场情绪从狂热到绝望只用了几天，交易所数据一度显示Luna单日跌幅超过99%，无数爆仓订单、清算通知在社交平台刷屏，有人称其为“加密版的雷曼时刻”。
这场崩塌的余波至今仍在震荡：Terra生态创始人Do Kwon被韩国检方通缉，UST和Luna的市值合计蒸发超过400亿美元，全球加密市场信心受挫，各国监管机构对算法稳定币的警惕性也显著提升，而Luna的最低点，不仅是一个
Luna已更名为LUNA2.0试图重启，但那个0.000006美元的最低价，永远提醒着市场：在加密世界，没有绝对的安全，只有对风险的敬畏。